天风证券：消费复苏进入第二阶段
一季度经济增长高于市场预期，但增长结构有待改善。3月投资出现放缓，消费表现较强。经济复苏主要依赖于第三产业，复苏的基础还不稳固。青年就业问题依然突出。国家领导人再度强调支持民营经济发展，稳定市场预期。上交所对*ST紫晶、*ST泽达实施重大违法强制退市，可能遏制炒作风气。前期炒作板块存在短期调整可能，国内市场可能继续维持震荡，建议仓位维持5成以下，近期重点关注创新药、银行、黄金、央企等低估值防御板块。
顺应政策的严监管环境推动行业健康发展，版号发放常态化利好游戏板块估值修复。政策引导整体行业长期健康发展，游戏行业景气度回暖。随着游戏版号发放进入常态化，游戏行业稳定性得到增强，行业公司产品储备持续释放，叠加境外游戏注入，游戏板块估值有望持续修复。建议关注版号储备丰富、研发能力较强、产品优质的头部公司。
一季度经济数据中真正超预期的只有出口，1季度贸易顺差同比增速从去年四季度的1%跳升至44%，拉动GDP增速4个百分点左右，可以说出口是真正的“弱预期、强现实”。至于消费，展现出的并不是现实和预期的差异，而是宏观和微观的差异、数据和体感的差异、同比和环比的差异。受益于疫后补偿性消费恢复，一季度社零同比增速从去年四季度的-7%上升至8%，并开始进入到“高同比、低环比”的第二阶段。今年的消费修复可分成两种类别，一种是场景修复类消费，一种是收入修复类消费。从两种消费类别的环比折年数变化来看，以餐饮、化妆品、服装为代表的场景修复类消费1-2月改善普遍较快，但到了3月开始出现放缓迹象。以可选消费为代表的收入类消费1-2月修复偏慢，3月开始出现走势分化。
2023年AACR年会已召开，作为当下最热门的创新药赛道之ADC药物发展前景广阔。众多国内药企均在ADC领域有所布局，并且获得持续进展。例如，荣昌生物维迪西妥单抗于2021年6月和12月分别获批国内胃癌和尿路上皮癌适应症，是首个国产上市的ADC药物；科伦博泰的SKB264针对TNBC已经进入到临床Ⅲ期，并获得国家药监局药品评审中心突破性疗法认定；乐普生物在研MRG00MRG00MRG003等多款ADC产品已进入临床；恒瑞医药SHR-A1811晚期非小细胞肺癌、胃癌或胃食管结合部腺癌和结直肠癌等适应症进入临床；国内企业康诺亚、浙江医药、宜联生物等企业也有所布局。
中原证券：经济整体向好中尚存隐忧，市场或维持震荡
A股正由短期震荡向中长期的走强过度。短期内，AI概念与央企等热点题材轮动，内部细分板块结构性分化。一季度国内经济数据公布，整体复苏态势向好，央行释放稳健信号，维持对实体的支持力度，继续推进央企国企改革与世界一流示范建设，市场维持较强预期。中长期看，国外流动性风险促使资金回流中国，人民币汇率回升。中国在外交和外资投入方面打开局面，与沙特、巴西和法国等持续推进合作。一季度经济复苏态势向好，在扩大内需总方针指引下，拼经济、促消费政策有望出台，并继续保持对科技创新，大数据和央企改革等领域的重点关注。
万联证券：4月份版号仍以移动端为主，重点手游或将改变国内市场竞争格局
总体而言，2023年一季度国内经济数据好于预期，但尚未修复至潜在增速水平。第一季度，地产、出口、基建等需求超预期回暖，是经济超预期的主要贡献，但消费端增长依旧乏力。从金融数据来看，一季度社融和信贷数据持续超预期，3月份居民贷款也出现明显回暖迹象，预计二季度消费端将接力投资端、成为国内经济回暖的重要抓手。工信部表示将联合相关部门研究出台稳定汽车消费、扩大内需增长的相关政策措施，经济有望维持当前恢复的势头第二季度，国内经济增速持续向潜在水平修复、市场流动性整体仍偏宽松、外围市场系统性金融风险概率较低，A股市场正处于“经济修复、低通胀”的“复苏”阶段。从美林投资时钟来看，最宜配置权益类资产。
对于后市，财信证券认为，A股市场正处于“经济修复、低通胀”的“复苏”阶段。从美林投资时钟来看，最宜配置权益类资产；中原证券认为，国内市场可能继续维持震荡，建议仓位维持5成以下，近期重点关注创新药、银行、黄金、央企等低估值防御板块；山西证券认为，一季度经济复苏态势向好，在扩大内需总方针指引下，拼经济、促消费政策有望出台，并继续保持对科技创新，大数据和央企改革等领域的重点关注。
财信证券：短期走势承压，中线仍看好A股
短期来看，随着新一轮产品周期开启，盈利端叠加政策端释放的积极信号有望提振游戏行业估值。长期来看，AIGC有望帮助游戏厂商实现场景和原画的低成本、高质量地批量生产，从而实现游戏厂商的降本提效。我们重点推荐研发实力强、研发投入大的游戏企业以及在AIGC上领先的头部互联网科技企业。推荐标的包括：腾讯控股、吉比特、三七互娱、完美世界、电魂网络、姚记科技、神州泰岳、祖龙娱乐、网易-S。
开源证券：ADC药物市场继续演绎，持续推荐国内药企
山西证券：A股正由短期震荡向中长期的走强过度
文章为作者独立观点，不代表天载配资观点
相关文章
股民评论